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高华证券:就业报告前瞻 11月份就业稳健增长

2019-10-09 17:00:27来源:励志吧0次阅读

高华证券:就业报告前瞻 11月份就业稳健增长 2013-12-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们预计11月份非农和私营部门就业人口均增加17.5万(略低于18.5万的市场预测),较10月份20.4万的增幅小幅放缓。

劳动力市场指标喜忧参半,总体看来增幅略低于20.2万的三个月均值。较为积极的一面是,季调后岗位削减数量下降,招聘广告数量上升,ADP就业指数加速增长且居民对就业难易程度的看法改善。但是,ISM非制造业就业指数大幅下降,天气条件更为不利,申请失业救济人数在11月初略有上升,且消费者信心受到10月份政府关停的持续影响。

我们预测11月份失业率将降至7.1%,这意味着就业人口上升,且10月份受干扰的居民调查显示的劳动力参与率下滑一定程度上可能在本月持续。

上月非农就业人口高于市场预期,10月份20.4万的升幅以及正面的数据修正将三个月均值推高至略高于20万的水平。我们预计11月份的升幅将小幅放缓至17.5万,略低于彭博市场预测的18.5万,表明上个月劳动力市场数据喜忧参半。

我们预计11月份失业率将从10月份未经四舍五入的7.28%降至7.1%,略低于彭博市场预测的7.2%。我们猜测10月份失业率的上升与政府关停期间政府雇员就业状况的混乱局面有关。此外,尽管10月份劳动力参与率的大幅下降很大程度上也可能是政府关停所致,但其中大约一半可能持续,并有助于降低失业率。

不少因素表明就业报告表现较为强劲:

1.最近强劲的走势。三个月平均非农就业数据目前略高于20万,与政府关停导致增长放缓的预期相比,10月份20.4万的增幅显著高于预期。

2.岗位削减:Challenger,Gray&Christmas公布11月份季调后岗位削减数量下降,尽管两家大型连锁商店最终关门增加了不少失业人数。

3.招聘广告。11月份大企业联合会网上招聘广告指数中的新招聘广告指标上升。虽然该指数的月度波动性非常高,其四个月均值从7月份以来一直稳步改善。

4.ADP。ADP就业指数再次未能准确地反映10月份就业人口。此外,ADP就业指数在去年底经过修正后,它对私营部门非农就业人口的预测力变得难以判断。但昨天公布的报告显示就业人口强劲增长21.5万,特别是建筑和制造业最近的就业增长有望持续至11月份。

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